Você sabe o que é Estratégia da Escada? A Estratégia da Escada é uma estratégia de investimento que envolve a compra de títulos com diferentes datas de vencimento para que o investidor possa responder com relativa rapidez às mudanças nas taxas de juros formando “degraus” de datas de vencimento que podem ser feitas ou alteradas conforme as necessidades do investidor.
Essa estratégia reduz o risco de reinvestimento associado à rolagem de títulos com vencimento em produtos de renda fixa semelhantes de uma só vez. Também ajuda a gerenciar o fluxo de dinheiro, ajudando a garantir um fluxo constante de fluxos de caixa ao longo do ano. Vamos falar sobre a estratégia da Escada em detalhes e, se você tiver alguma dúvida ou sugestão é só deixar aí nos comentários.
A Estratégia da Escada para investidores
A escada de títulos, também chamada de bond ladder, ladder ou laddering, envolve a compra de títulos com diferentes vencimentos na mesma carteira. A ideia é diversificar e espalhar o risco ao longo da curva de juros para se proteger contra quaisquer movimentos inesperados nas taxas. Ao escalonar as datas de vencimento, você não ficará preso a nenhum título específico por um longo período. Essa estratégia é empregada por investidores avessos ao risco que procuram renda em vez de crescimento.
Como funciona o Estratégia da Escada
Um investidor em títulos pode comprar títulos de curto e longo prazo para dispersar o risco ao longo da curva da taxa de juros. Ou seja, se os títulos de curto prazo vencem em um momento em que as taxas de juros estão subindo, o principal pode ser reinvestido em títulos de maior rendimento.
Geralmente, um título de curto prazo vence em menos de três anos.
Se as taxas de juros atingirem um ponto baixo, o investidor obterá um rendimento menor no reinvestimento. No entanto, o investidor ainda mantém os títulos de longo prazo que estão ganhando uma taxa mais favorável.
Essencialmente, a escada de títulos é uma estratégia para reduzir o risco ou aumentar a oportunidade de ganhar dinheiro em uma oscilação ascendente nas taxas de juros. Em tempos de taxas de juros historicamente baixas, essa estratégia ajuda o investidor a evitar travar um retorno ruim por um longo período de tempo.
Degraus
Ao pegar o valor total que você planeja investir e dividi-lo igualmente pelo número total de anos para os quais deseja ter formando uma escada. Você chegará ao número de títulos para esse portfólio ou ao número de degraus da escada. Quanto maior o número de degraus, mais diversificado será o seu portfólio e melhor protegido você estará de qualquer empresa inadimplente nos pagamentos de títulos.
Altura da escada
A distância entre os degraus é determinada pela duração entre os vencimentos dos respectivos títulos. Isso pode variar de alguns meses a alguns anos. Obviamente, quanto mais longo você fizer sua escada, maior deverá ser o retorno médio do seu portfólio, já que os rendimentos dos títulos geralmente aumentam com o tempo. No entanto, este maior retorno é compensado pelo risco de reinvestimento e pela falta de acesso aos fundos. Tornar a distância entre os degraus muito pequena reduz o retorno médio na escada, mas você tem melhor acesso ao dinheiro.
Materiais de construção
Assim como as escadas reais, as escadas de investimentos podem ser feitas de diferentes “materiais”. Uma abordagem direta para reduzir a exposição ao risco é investir em diferentes empresas. Mas os investimentos em produtos que não sejam títulos às vezes são mais vantajosos dependendo de suas necessidades. Debêntures, títulos do governo, títulos municipais, títulos do Tesouro e certificados de depósito bancário (CDBs) podem ser usados para fazer a escada.
Cada um deles tem diferentes pontos fortes e fracos. Uma coisa importante a lembrar é que os produtos que compõem sua escada não devem ser resgatáveis pelo emissor. Isso seria o equivalente a possuir uma escada com degraus “dobráveis”.
Por que usar uma estratégia da Escada?
Há duas razões principais para usar a abordagem de escada.
Primeiro, ao escalonar as datas de vencimento, você não ficará preso a um título específico por um longo período. Um grande problema em se trancar em um título por um longo período de tempo é que você não pode se proteger de mercados de títulos de alta e baixa. Se você investisse os R$ 50.000 inteiros em um único título com rendimento de 5% por um prazo de 10 anos, não seria capaz de capitalizar com o aumento ou a diminuição das taxas de juros.
Por exemplo, se as taxas de juros atingirem o ponto mais baixo de cinco anos – no vencimento – após a compra do título, seus R$ 50.000 ficariam presos a uma taxa de juros relativamente baixa, mesmo que você quisesse comprar outro título. Ao usar uma escada de títulos, você suaviza as flutuações do mercado porque tem um título com vencimento a cada ano.
A segunda razão para usar uma escada de títulos é que ela oferece aos investidores a capacidade de ajustar os fluxos de caixa de acordo com sua situação financeira.
Por exemplo, voltando ao investimento de R$ 50.000, você pode garantir uma renda mensal com base nos pagamentos de cupons dos títulos escalonados, escolhendo aqueles com diferentes datas de cupom. Isso é mais importante para os aposentados porque eles dependem dos fluxos de caixa dos investimentos como fonte de renda.
Mesmo que você não dependa da renda, ainda terá acesso a dinheiro relativamente líquido por ter títulos com vencimento constante. Se você perder o emprego de repente ou surgirem despesas inesperadas, terá uma fonte constante de fundos para usar conforme necessário.
Outros benefícios do Estratégia da Escada
A escada de títulos oferece renda estável na forma de pagamentos de juros que ocorrem regularmente em títulos de curto prazo. Também ajuda a diminuir o risco, pois a carteira é diversificada devido às diversas taxas de maturação dos títulos que contém.
Idealmente, a escada de títulos deve ser usada para reduzir o risco de uma carteira de renda fixa.
Com efeito, a escada também adiciona um elemento de liquidez a uma carteira de títulos. Os títulos, por sua natureza, não são investimentos líquidos. Ou seja, eles não podem ser sacados a qualquer momento sem penalidade. Ao comprar uma série de títulos com diferentes datas de vencimento, o investidor garante que algum dinheiro estará disponível em um prazo razoavelmente curto.
O escalonamento de títulos raramente leva a retornos desproporcionais em comparação com um índice relevante. Portanto, geralmente é usado por investidores que valorizam a segurança do principal e da renda acima do crescimento da carteira.
Variações sobre Estratégia da Escada
Em teoria, a escada de títulos de um investidor pode consistir em qualquer número de tipos de títulos. Títulos municipais e governamentais, títulos do Tesouro e certificados de depósito bancário estão entre as variações, e cada um terá sua própria data de vencimento. Uma abordagem menos complicada é comprar ações de um fundo de títulos e deixar um profissional fazer todo o trabalho braçal.
Você deve fazer investimentos em escada?
Diz-se que uma escada de títulos não deve ser tentada se os investidores não tiverem dinheiro suficiente para diversificar totalmente seu portfólio investindo em ações e títulos.
O dinheiro necessário para iniciar uma escada que teria, pelo menos, cinco degraus é geralmente de pelo menos R$ 10.000. Se você não tiver esse valor recomendado, a compra de produtos como fundos de títulos pode ser mais sensata, pois os encargos relacionados ao produto serão compensados pelos benefícios de diversificação que eles proporcionam.
Em ambos os casos, certifique-se de que todos os seus ovos não estejam em uma única cesta para que você possa limitar a exposição ao risco, ter maior acesso a fundos de emergência e ter a oportunidade de capitalizar as condições de mercado em constante mudança.
FAQ Rápido
Como você construiria uma escada de títulos se as taxas estivessem subindo?
Os títulos de longo prazo expõem os investidores a maior risco de taxa de juros do que os títulos de curto prazo. Portanto, se as taxas estão subindo, faz sentido construir uma escada que dê mais peso aos títulos de curto prazo.
Como você constrói uma escada de títulos com ETFs?
Os fundos negociados em bolsa (ETFs) oferecem aos investidores uma exposição fácil a diferentes tipos de títulos com datas de vencimento definidas.
Portanto, para construir uma escada de títulos com ETFs, você simplesmente precisa comprar alguns ETFs que correspondam a diferentes pontos da curva de juros.
Uma escada de títulos é melhor do que um fundo de títulos?
As escadas de títulos e os fundos de títulos são as duas maneiras mais comuns de gerar renda com títulos. Em muitos casos, os investidores estão em melhor situação comprando fundos de títulos, pois há um investimento mínimo mais baixo, diversificação instantânea e não há necessidade de vigilância aprofundada e manutenção contínua do portfólio.
Você pode perder dinheiro em um título?
Os títulos são frequentemente apontados como menos arriscados do que as ações – e na maioria das vezes são – mas isso não significa que você não pode perder dinheiro possuindo títulos. Os preços dos títulos caem quando as taxas de juros sobem, quando o emissor experimenta um evento de crédito negativo ou quando a liquidez do mercado seca.
Agora, fale conosco, você costuma fazer investimentos em escada? Tem dicas para quem quer começar a investir? Fale conosco e aproveite para ler mais sobre investimentos e como investir no nosso site.
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